◎记者 赵明超
在36城先行试点两年后，个人养老金制度正式向全国推开。根据人力资源社会保障部、财政部、税务总局、金融监管总局、中国证监会日前联合印发的《关于全面实施个人养老金制度的通知》，自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金制度。
备受关注的是，在个人养老金产品目录中，增加了权益类指数基金品种，首批即纳入85只权益类指数基金，其中跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金等。
根据《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》，对个人养老金实施递延纳税优惠政策，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除。大致测算，如果年薪12万元以上，缴满12000元即可省税1000元以上。如果年薪超过50万元，则可以省税3600元。
在个人养老金账户中缴存的资金，可以购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等产品，众多基金公司也推出了有针对性的Y份额基金产品。
实事求是地说，上述缴存优惠政策，有利于个人养老金业务的开展，但从过去两年来的运行情况看，个人养老金业务发展不算快，尤其是买入了Y份额基金产品的投资者，大多投资体验不算好。
影响投资者体验的第一个原因是上述Y份额基金赚钱效应欠佳。即使市场在9月底以来强势反弹，但在200只Y份额基金产品中，依然有三分之一自成立以来是亏损的，部分基金成立2年多以来，依然亏损15%以上，成立以来最大回撤更是接近30%。
基金业绩表现欠佳，固然与市场的走势欠佳有关，但更多的是与基金经理的管理能力挂钩。对于绝大多数人来说，买入养老金产品更多是追求行稳致远，而不是起起落落的投资体验。
第二个原因是产品供给不足。从这些Y份额基金产品看，几乎全部是风险偏好较低的FOF产品，对于有一定专业投资技能的投资人来说，自由发挥的空间相当有限。
而且，对于收入较高的人来说，每年缴存个人养老金12000元的上限偏低；对于收入不太高的人来说，又无法享受到这种优惠政策。
基于上述原因，过去2年来，个人养老金市场的表现略显平淡。截至今年三季度末，在200只Y份额基金产品中，有100多只产品的规模不足5000万元，更有多只基金规模不足1000万元。
值得期待的是，上述影响个人养老金市场发展的因素，接下来有望得到化解。从市场因素看，随着9月底以来的强势反弹，市场正在向好的方向发展。从品种看，增加了权益类指数基金品种，从公告纳入的这85只指数基金产品看，主要是偏重价值、风险较低且规模较大的产品，可给投资者提供更多选择。
对于个人养老金市场来说，随着个人养老金制度正式向全国推开，不仅是从36个城市推向全国带来量的劲增，还有产品供给的增加，双重利好叠加，一个新的发展阶段正在开启。
