原标题：险资丨924新政后险资密集举牌，计算机、地产、公共事业列被举牌数量前三
来源：观潮财经
险资多元化布局权益市场。
12月4日，新华保险发布公告称，其持有海通证券H股约5.02%的股权，构成举牌，成为五年来首次险资举牌上市券商。
次日，中国太保集团及旗下太保产险、太平洋安信农险、太保健康、太保寿险5家公司主体同时发布举牌中远海能H股的公告称，截至11月29日，太保集团及部分控股子公司合计持有中远海能H股股权约5.04%，触发举牌。
观潮财经梳理发现，自9.24新政以来，险资举牌上市公司的行为明显活跃。11月以来，已有5家保司共计举牌了7家上市公司。这其中，新华保险一家便独占3席。
据观潮财经不完全统计，自2015年以来，险资举牌上市公司共计92起。其中，举牌A股上市公司事件有49起，占比53.26%。从时间分布上看，这近50次举牌主要集中在2016-2020年，并且这几年出手举牌的险资也比较多。从被举牌公司所属行业来看，计算机、地产、公共事业类公司被举牌数量排名前三。
不过随着资本市场的回暖，今年险资举牌A股明显回暖，已经有3家险资出手举牌了7家A股公司。
01
2月内5险企举牌7股，新华保险最为活跃
12月以来，已有新华、太保两家险资机构宣布举牌上市公司。今年以来，险资举牌“热情高涨”。此外，据观潮财经统计，险资举牌受到了9.24新政的显著影响。截至发稿，11月以来，已有5家保司共计举牌了7家上市公司。
924新政：2024年9月24日上午，金融监管部门宣布了降准、降息、互换便利、回购增持再贷款等一系列重磅政策。当日股市大涨，上证指数涨4.15%，为近4年来最大单日涨幅。
时隔五年 再现险资举牌上市券商
12月4日，新华保险在其官网发布关于举牌海通证券H股的公告称，公司在11月28日的交易完成之后，持有海通证券H股约5.02%的股权，构成举牌。
海通证券成立于1988年，是上海国资委旗下的一家全国性证券公司。在今年9月5日，海通证券和国泰君安证券曾双双股票停牌、筹划合并重组议案。并在11月21日发布重组报告书，通过国泰君安换股吸收合并海通证券的方式——向海通证券全体A、H股换股股东发行国泰君安A、H股股票，实现合并重组。合并完成后的国泰君安将成为券商合并浪潮中的第一支“航母级券商”。
值得一提的是，新华保险此番举牌海通H股，成为了近五年来首次险资举牌上市券商的案例。上一次险资举牌券商，还要追溯到2019年4月国寿集团举牌申万宏源证券H股，彼时国寿集团是以基石投资者的身份去参与申万宏源的H股IPO。
而新华保险此次增持并举牌海通H股，或是出于几个考虑：
（1）海通证券和国泰君安的换股比例为1：0.62，以海通H股的现价来算（7.13港币/股，截至2024年12月10日），对应国泰君安H股每股11.5港币（7.13/0.62）的价格，股息率或在4%左右，回报率还不错。
（2）分享海通证券和国泰君安合并后的经营成果，看好券商行业供给侧改革下头部集中的趋势。
（3）践行长期资本和耐心资本的顶层设计，新华保险董事长杨玉成曾在2023年度业绩发布会上表示，新华保险在改善投资业绩上，“坚持长期投资、价值投资，稳健有序地配置长期资产、超长期资产和持有型资产，实现稳定收益”。
直到12月5日，新华保险仍在持续买入海通证券H股，最新的持股比例已经达到了6.05%。
太保系集体公告举牌中远海能H股
就在新华保险举牌海通证券H股之后的一天，太保系的5家公司主体于12月5日集体发布举牌中远海能H股的公告称，截至11月29日，太保集团及部分控股子公司合计持有中远海能H股股权约5.04%，触发举牌。
中远海能的前身是上海海兴轮船公司，以货运客运为主，目前是中国远洋海运集团旗下从事油品、液化天然气等能源运输的专业化公司。
“太保系”举牌中远海能H股的原因，或是高股息率。截至12月10日，中远海能H股收盘价为6.21港币/股，虽较太保增持至举牌线时已有上涨，但股息率仍超6%。
从“太保系”此前的两次举牌来看，高股息或是公司投资策略的重要一环。在今年8月2日，“太保系”连续举牌了华电国际电力股份H股和华能国际电力股份H股，两家公司均属公用事业中的电力股，股息稳定且股息率均在5%左右。
此外，“太保系”今年举牌的三家公司均在A、H两地上市，A、H溢价均不低于50%。相应地，在剔除两地分红税制度差异后，A股股票的股息率仍低于相同公司的H股股息率。而太保系对H股股票的选择足见股息率在其投资策略中的重要性。
新政后险资举牌明显活跃 偏爱H股
自9.24新政以来，险资举牌上市公司的行为明显活跃。11月以来，已有5家保司共计举牌了7家上市公司。
这其中，新华保险一家便独占3席。除了海通证券H股以外，新华保险还在11月15日当天同时举牌国药股份和上海医药A股。对此，新华保险表示，长期看好医疗健康行业的未来发展前景，并认可国药和上医的治理能力，本次投资意在分享医疗健康行业未来发展的长期红利。
至此，年内已有17起险资举牌上市公司事件。整体来看，险资更加偏爱H股，年内举牌10次，924新政之后便举牌了5次。而举牌A股主要出现在新政之前，有5起，这其中长城人寿便占了4席，“抄底成功”。新政之后仅有新华保险举牌了2家A股医药类公司。
这背后的原因或与险资长期资本和耐心资本的属性有关。长期投资由于投资期限较长，投资的灵活性不足。因此，估值相对更低的H股就会比A股更有吸引力，绝对估值的低估能给长期投资者带来更厚的安全垫，减少投资失败后的损失。
02
新政后，险资举牌A股开始回暖
据观潮财经不完全统计，自2015年以来，险资举牌上市公司事件（A+H）合计92起。其中，中国人寿是举牌最多的险企，达到了12次。平安人寿以8次举牌排名第二。长城人寿经过这两年的陆续举牌，来到了第三名，达7次。
进一步来看，险资举牌A股上市公司事件有49起。从时间分布上看，主要集中在2016-2020年，并且这几年出手举牌的险资也比较多。其中，2016年和2018年均有7家险资出手举牌了9家A股公司，2020年也有5家险资一共举牌了8家A股公司。而到了2021年，险资未举牌任何一家A股上市公司。
不过随着资本市场的回暖，今年险资举牌A股明显活跃，已经有3家险资出手举牌了7家A股公司。
这当中表现最为亮眼的或属长城人寿，其在2023年6月便开始布局、举牌A股上市公司，在今年更是先后举牌无锡银行、城发环境、江南水务和赣粤高速4家A股上市公司，占据了年内险资举牌A股事件的半数以上。
若以举牌上市公司公告日起，长城人寿近两年的投资浮盈中位数在10%以上，可谓是“抄底成功”。
从A股被举牌的49家上市公司所属行业来看，其中10家公司来自计算机行业，占比20.41%。其次是地产、公共事业，分别有9家、7家，占比18.37%、14.29%。此外，金融、医药生物、电力设备、电子、通信行业的公司也备受关注。
附：近年险资举牌名录
