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华夏时报记者 齐萌 深圳报道
12月3日，*ST人乐（002336.SZ）发布关于拟挂牌转让14家子（孙）公司100%股权及相应债权事项进展的公告。公告称，公司与成都惠顺多商贸有限公司（下称“成都惠顺多”）签订了相关股权转让合同，以人民币13元价格将持有的长沙市人人乐商业有限公司、成都市人人乐商业有限公司等13家有经营门店子（孙）公司100%股权转让给成都惠顺多。
对此，经济学家、新金融专家余丰慧对《华夏时报》记者表示，这次转让行为可以被视为*ST人乐的一种战略调整，通过出售部分子公司股权以回笼资金，优化公司资产结构，同时也有助于集中资源发展核心业务。此外，这种行为也可能反映出公司正在积极应对市场变化，调整经营策略以适应行业趋势。
公司财报显示，近年来*ST人乐面临着经营困境，公司营收自2013年起呈现持续下滑的趋势，公司扣非净利润自2014年起也一直处于亏损状态。同时，公司归母净利润表现也十分不稳定；另外，截至今年9月30日，公司资产负债率已高达135.34%。
一口气转让多家子（孙）公司
据悉，7月12日及9月13日，*ST人乐董事会及股东大会均审议通过了《关于拟挂牌转让14家子（孙）公司100%股权及相应债权的议案》，同意*ST人乐通过公开挂牌方式转让14家子（孙）公司100%股权及相应债权，14家标的公司包括长沙市人人乐商业有限公司、成都市人人乐商业有限公司等13家有经营门店子（孙）公司和1家物流公司天津市人人乐商品配销有限公司（下称“天津配销”）。
9月27日，公司以人民币2.39亿元价格将持有的天津配销100%股权转让给天津优达集团并已完成工商变更登记工作。
而剩余13家子（孙）公司在挂牌期间收到1家意向受让方成都惠顺多报名。12月2日，公司与成都惠顺多协商一致签订了股权转让相关合同，约定公司以人民币13元价格将持有的长沙市人人乐商业有限公司、成都市人人乐商业有限公司等13家有经营门店子（孙）公司100%股权转让给成都惠顺多，次日，董事会审议通过了相关议案，合同生效。
对此，受访专家均认为，13元的价格在很大程度上是象征性的，它可能并不代表这些子公司的实际价值，而是作为一个交易的起点，考虑到子公司的负债和经营状况，这样的价格可能是合理的。
据了解，成都惠顺多为新设公司，成立于今年10月9日，其控股股东为广州惠顺多百货有限公司（下称“广州惠顺多百货”），成都惠顺多经营范围为日用百货销售、日用品批发及销售、日用家电零售、文具用品批发及零售、针纺织品销售、物业管理、商业综合体管理服务、酒店管理等。
同时，在交易标的上，记者查看其财务数据发现，在2023年及今年1至4月，公司此次转让的子（孙）公司的营业利润、净利润及所有者权益数值均为负值，同时截至4月30日，公司及下属子公司（除标的公司外）对13家有经营门店标的公司的债权合计16.54亿元，债务合计90.85万元，这些相应的债权将与其股权同步挂牌出售，出售完成以后，公司及下属子公司对该13家有门店标的公司上述债权债务关系将解除。
据中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告，截至4月30日，13家有经营门店标的公司模拟总资产10.22亿元，模拟总负债31.47亿元，模拟净资产-21.25亿元，2024年1月至4月营业收入2.58亿元，净利润-1.03亿元。
公告显示，在收购交易完成后，鉴于13家子（孙）公司分布的城市广、门店多，为更好地组织运营和资源，成都惠顺多拟联合广州惠顺多百货、广州惠顺多超市有限公司对上述13家子（孙）公司及其门店共同运营，并且由相关方按照实际运营的门店数量、区域来分配各自的运营成本及比例。
此外，*ST人乐则表示，公司通过挂牌转让14家子（孙）公司100%股权及相应债权，积极落实公司收缩亏损区域战线，集中资源发展优势区域的发展战略；有助于降低公司的整体经营风险，减少上市公司现有业务的亏损，有利于改善公司的财务状况和经营状况，优化公司的业务结构和资产结构，为后续长期可持续健康发展奠定基础。
“天津配销已不再纳入上市公司合并报表范围。13家有经营门店子（孙）公司股权转让交易完成后，13家有经营门店子（孙）公司不再纳入上市公司合并报表范围。”*ST人乐方面指出。
连续多年业绩亏损
实际上，近年来*ST人乐面临着多重困境。
在业绩方面，据公司公布的财报显示，自2013年起，公司营收呈现持续下滑的趋势，自2014年起，公司扣非净利润也一直处于亏损状态，同时，公司归母净利润表现也十分不稳定。
同时，公司资产负债率也逐年攀升，截至今年9月30日，资产负债率已高达135.34%。2023年末公司净资产为负值，这触发了深圳证券交易所的退市风险警示，导致公司股票被实施退市风险警示。
在门店方面，2023年，*ST人乐关闭了22家门店，未新开门店，业务覆盖的实体门店数量减少，且由于网络零售和线下各细分实体零售业态的持续冲击，实体商超门店客流减少，销售下降。
对此，*ST人乐多次谋求转型。2014年，*ST人乐先后推出人人乐园APP、“人人乐到家”小程序，也与京东到家、多点Damll等合作，试图打开线上渠道的销售，但业绩并没有很大改观。
而后，*ST人乐创立大卖场Le supermarket，打造社区超市Le Life、精品超市Le supper，但2024年半年报显示，上述三大业态销售额及营收均同比下滑。
对此，浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平对《华夏时报》记者表示，在当前的市场环境下，*ST人乐面临的主要挑战是如何在竞争激烈的市场中保持竞争力，抓住数字化、智能化的发展机遇。同时，公司也需要加强供应链管理、优化门店布局、提高服务质量等方面的工作，以应对市场的挑战。机遇方面，公司可以通过数字化、智能化转型提高运营效率，提升顾客体验，扩大市场份额。
