转自：中国商报
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年12月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1879元。
12月3日，离岸人民币兑美元汇率一度贬破7.31，创下去年11月以来新低，截至收盘，报于7.2998。当天，在岸人民币兑美元汇率盘中贬破7.29，并一度逼近7.3关口，截至收盘，报于7.2870。12月4日，人民币汇率在经历了前一日的承压下挫之后迎来明显反弹。其中，离岸人民币对美元汇率日内升值近200点，几乎收复前一日全部失地。截至当日17时，在岸、离岸人民币对美元汇率分别报7.2733和7.2855。
人民币的连续回落，首先对应的是国际市场的“逆风”。光大证券（维权）首席宏观经济学家高瑞东表示，近期人民币汇率持续走贬是对强美元、资本流向、关税预期的综合反映。据一位香港银行外汇交易员透露，当前人民币贬值，主要由短期的交易情绪驱动，但这种交易情绪会迅速降温。毕竟，影响人民币汇率中长期走势的更重要的因素是我国经济基本面是否持续向好。
当前，处于强美元冲击之下的人民币正在面临被动调整。东方金诚首席宏观分析师王青称，受“特朗普交易”影响，叠加市场对欧洲央行大幅降息预期升温等因素，美元指数近日快速冲高，这给包括人民币在内的非美货币带来贬值压力。以欧元为例，欧元兑美元汇率11月以来下跌近3.5%。
多位业内人士提醒，人民币在对美元被动走弱的同时，对一揽子货币依然维持强势。近期，衡量人民币对一篮子货币的CFETS人民币汇率指数维持在100上方，反映人民币汇率整体走势稳定，人民币仍是强势货币。
人民币汇率走势，更深切地呼应着货币市场的变化。近期利率的下行，也被视作牵引人民币汇率回落的导火索之一。12月2日，10年期中国国债收益率历史性跌破2%，创2002年以来新低。这也带动中美利差倒挂继续加深。
数据显示，截至11月29日，10年期中国国债与10年期美国国债的利差为-216个基点，而9月末这一数值为-166个基点。高瑞东称，如果10年期国债收益率在跌破2%后继续加速向下，那么人民币汇率面临的压力可能进一步加大。
不过，市场需要正视的是，左右汇率走势的因素虽然是多元的，但是决定一国货币走势的根本因素还是“内因”。这也就意味着，当前人民币的大幅快速下跌走势是不可持续的。
11月下旬，中国人民银行国际司负责人刘晔表示，汇率影响因素是多元的。我国国际收支保持平稳，外汇交易者更加成熟，交易行为更加理性，市场韧性显著增强，近期出台的一揽子宏观政策明显改善市场预期，经济回稳向好态势进一步巩固增强等，这是当前人民币汇率基本保持稳定的根本支撑因素。
“接下来国内一揽子增量政策在稳增长、稳楼市方面的具体效果，将是决定人民币汇率强度的关键。”王青表示，预计伴随政策效应逐步显现，第四季度经济增长动能改善，以及宏观政策在提振内需、引导物价水平温和回升、促进房地产市场止跌回稳等方面仍有较大空间，后期人民币将获得更为有力的支撑。
值得关注的是，在人民币汇率贬向7.3关口之际，国内外贸企业逢高结汇操作增加正成为支撑人民币汇率企稳的“新力量”。一位股份制银行金融市场部人士透露，12月3日在岸人民币汇率逼近7.3之际，迅速结汇的外贸企业明显增加。据悉，不少外贸企业此前积压了较高的结汇需求，于是纷纷释放结汇需求，有善于远期外汇掉期交易锁汇操作的外贸企业甚至还做起“近期结汇、远期购汇”的生意。
目前，海外投资机构认为，一旦离岸人民币汇率快速贬破7.2至7.3，我国相关部门启动“稳汇率”举措的节奏或将相应加快。也有券商机构称，中国人民银行“稳汇率”意图已明显增强。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，2018年至2019年人民币兑美元贬值11.5%，抵消约2/3的关税涨幅。中国人民银行目前或更倾向于温和的汇率贬值以抵消部分关税影响。有银行金融市场部人士表示，若人民币汇率继续贬值，企业“逢高结汇”意愿将水涨船高，为人民币汇率在一个合理均衡区间企稳、双向波动提供更强的支撑。
对于汇率波动，刘晔说：“我们认为汇率影响因素是多元的。”比如，经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、风险事件等。受各国经济形势走势分化、地缘政治变化以及国际金融市场波动等各种因素影响，未来人民币汇率可能会保持双向波动态势。（王怡菲）
（注：本文不构成任何投资建议）
中国商报综合自上海证券报、每日经济新闻
