欧股周二早盘，LVMH股价一度暴跌8%，因一季度销售额意外下滑，其全球最大奢侈品公司的地位一度被竞争对手爱马仕取代。
周一收盘后公布的交易快报显示，LVMH一季度销售额同比下降3%，未能达到分析师预期的微幅增长。这一表现拖累整个奢侈品板块逆势走低：开云集团股价下跌2.5%，博柏利重挫4.4%，历峰集团下挫1.6%。
早盘交易中，爱马仕股价仅微跌0.7%，其市值一度超越LVMH。根据LSEG数据测算，目前LVMH市值为2471亿欧元（约合2806亿美元），略高于爱马仕的2445.3亿欧元。
LVMH核心市场全线疲软，酒类业务受干邑白兰地需求萎缩冲击，营收骤降9%（中美市场尤为明显），支柱业务时装皮具（占2024年利润78%）下滑5%，腕表业务收入持平。
区域表现：欧洲成唯一增长市场（有机增长2%），日本以外亚洲市场暴跌11%，美国下降3%，日本微跌1%。
花旗分析师托马斯·肖维和马赫什·莫汉库马尔在周一的报告中指出，这家“奢侈品风向标企业几乎毫无亮点”，销售额“全面低于买方最保守预期”。他们强调，在美欧经济不确定性高企的背景下，LVMH乃至整个行业在二三季度都难现环比改善。杰富瑞分析师则将目标股价从670欧元大幅下调至510欧元。
受关税冲击，华尔街已大幅下调对奢侈品行业的增长预测。Bernstein本周预测，由于经济不确定性上升和全球衰退可能性增加，奢侈品行业2025年收入将下滑2%，这与之前预测的增长5%形成鲜明对比。
依赖全球供应链和美国消费需求的奢侈品行业，正面临特朗普政府反复无常贸易政策的多重冲击。作为特朗普宣布（后又推迟）全球对等关税后首家发布季报的欧洲奢侈品巨头，LVMH的业绩被视为行业应对关税影响的先行指标。
LVMH首席财务官塞西尔·卡巴尼斯周一在分析师电话会上坦言，贸易紧张局势令经营环境“每小时都在变化”。尽管高端品牌通常更能将成本转嫁给富裕客户，但分析师警告称，关税可能引发的经济衰退将重创关键的美中市场需求，进一步延缓行业复苏。
