证券时报记者 安仲文
近期，科学仪器赛道一枝独秀的行情，让重仓该赛道的基金经理依靠国产替代逻辑，有效对冲了出海逻辑品种的股价回撤。
证券时报记者注意到，今年3月和4月初的基金调研中，公募扎堆调研科学仪器赛道股成为一个热门现象，甚至有科学仪器公司单月接待三拨机构调研。
科学仪器赛道逆市上涨
截至目前，科学仪器赛道股已整体上为基金经理收复了4月7日市场波动后的股价损失，甚至实现独立的上涨行情。例如，4月7日，公募在科学仪器赛道的重仓股聚光科技收盘后仍然涨超2%，此后更是进一步加速上涨，这使得聚光科技在4月7日至4月11日累计涨幅最高超过47%。此外，鑫元基金公司独门重仓的皖仪科技自4月7日以来在完全收复失地后，还超额完成17%的正收益。景顺长城基金更是出动旗下8只产品抱团科学仪器龙头股奕瑞科技，该股在上周剧烈波动之际，实现了五连阳，单周涨幅超20%。
证券时报记者注意到，科学仪器最近几个月持续受到基金经理的紧密关注，以公募持仓最密集的聚光科技为例，截至2024年12月30日，诺安基金、国联基金、汇添富基金、交银基金、恒越基金等公募大量买入该股。其中，诺安基金更是出动旗下多只偏股型基金产品批量持仓，公司副总经理杨谷管理的诺安进取回报基金将聚光科技列为第六大重仓股，公司另一基金经理吴博俊管理的诺安优势行业基金同样将聚光科技纳入前十大核心股票池。
基金经理持续跟踪覆盖的聚光科技，为国产色谱分析仪的主要参与者，早在2021年即有明星科技基金经理接受强调对科学仪器赛道长期趋势的看好，这种科学仪器在智慧实验室、制药、环境监测、生命科学等多个下游领域均有较大的应用空间。作为一只基金重仓股，聚光科技近期的股价走势与美股两大竞争对手赛默飞、安捷伦的持续走低相比，展现了明显的强势，这与国产替代逻辑有关。
基金公司扎堆调研
在今年2月、3月和4月的基金调研中，科学仪器赛道成为一个热门方向，这预示着公募在新季报的持仓中可能会体现出更多的仓位。
证券时报记者注意到，截至去年末，平安基金、易方达基金、创金合信基金、前海开源基金等公募旗下产品，尚未将科学仪器赛道龙头股聚光科技纳入股票池，但这四家公募却在今年2月底集体调研聚光科技。在调研过程中，公募基金调研询问的一个问题是：“最近美国商务部发起两款新的仪器的出口管制对国产仪器以及公司方面有什么影响？”聚光科技对此表示，国家层面上对科学仪器自主研发的扶持政策肯定会进一步加强。另外，国内有实力的厂商也开始寻找替代方案的沟通以及计划。从大环境来看，国内整个市场面向国产仪器是很友好的，整个国内的推进速度比较快。对上市公司而言，聚光科技同时拥有两款仪器及技术平台，也在积极与国内高端的科研客户对接洽谈，这对于公司这两款产品继续扩展市场非常有好处，也会积极抓住相关的机遇。
类似的情况还包括，被鑫元基金重仓持仓的皖仪科技，在今年3月月初、月中、月末多次接受鑫元基金公司等机构调研，而永赢基金则在今年3月调研了赛分科技，就在4月7日市场剧烈波动的前一周，广发基金、东兴基金集体调研了北交所上市公司基康仪器，基康仪器主要从事智能监测终端（精密传感器+智能数据采集设备）和安全监测物联网解决方案及服务，客户主要为能源、水利、交通建筑领域的国有大中型企业、设计院等。业内人士预计，基康仪器或对国外振弦式传感器、光纤光栅传感器等原理的仪器逐步实现国产替代。
基金经理看好应用前景
据了解，科学仪器赛道自2021年开始就突然在基金经理的圈子内小火了一把，但由于彼时的科学仪器赛道股票大多处于培育状态，当时并未产生多大波澜，而今情况却大为不同。
平安基金旗下平安优势领航基金经理黄维接受证券时报记者采访时指出，科学仪器赛道在中国市场具备广阔的成长空间，且面临着两大利好因素，首先，我国对于科学仪器自主可控的需求非常强烈；其次，虽然目前国内相关上市企业体量较小，但整个赛道潜力巨大。
“科学仪器赛道具有逆周期的成长特点，它不仅具备科技属性，也具备消费属性。随着技术积累、品牌积累，能够形成正向循环，它的护城河是可以越来越深的。”黄维告诉记者，科学仪器赛道股的业绩波动与传统印象中的科技股有所不同，它没有高波动，走势相对平缓却又具备了很好的成长性。
值得一提的是，在披露的基金2024年年度中，恒生前海高端制造基金基金经理邢程解释了他大量持仓科学仪器赛道股的核心逻辑。邢程认为，迫切国产化的行业值得重点挖掘内在机会，中美未来会长期处于竞合关系，在很多关键技术领域，高端技术产品或被限制，国产化愿望也更为急迫，在这种背景下，基金将持续看好科学仪器赛道具备长期逻辑的公司。恒生前海高端制造基金的前十大重仓股中，有不少都属于科学仪器行业，包括第二大重仓股鼎阳科技、第五大重仓股坤恒顺维等。
多位基金公司人士认为，与4年前科学仪器赛道还属于概念主题不同，如今科学仪器行业的技术累积、客户累积已形成不错的基础，正逐步进入收入的快速放量状态，考虑到科学仪器行业是服务于科技创新研发的核心行业，色谱仪、光谱仪、质谱仪以及基因测序等科学仪器设备市场空间大。同时，国内科学仪器赛道参与者不断投入研发经费、部分国内领先企业的技术平台与核心部件不断突破，产品竞争力得到显著加强，应用场景逐渐向制药、生命科学等更为广阔的增量市场拓展。
