公募基金2024年四季报进入密集披露期，绩优投资大咖的投资动向得以曝光。在去年四季度震荡的市场行情中，多数基金保持较高仓位运作，并加大了对科技成长领域的配置。
在去年的震荡调整行情中，基金经理大多提高了进攻性，提升了权益资产的仓位。
以赵枫管理的睿远均衡价值三年持有期混合为例，截至去年底，权益投资占基金总资产的比例为87.42%，较去年9月底提高3个百分点以上。
黄海管理的万家新利灵活配置混合的股票仓位也显著提升。截至去年底，万家新利灵活配置混合的权益投资占基金总资产的比例从去年9月底的85.11%提升至92.47%。该基金的持仓也更加集中，截至去年底，前十大重仓股持仓市值占基金净值比为80.35%，远高于去年三季度末的70.6%。
“去年四季度，万家新利灵活配置混合的仓位经历了先降后升的过程，更加集中于我们中长期看好的低负债、高分红和高现金流的优质企业。”在黄海看来，国内优质的权益资产吸引力越发凸显，特别是那些具有垄断性的业务模式、稳定的经营现金流和稳健的财务杠杆等特征的企业，其估值还处于显著折价的状态。
此外，截至去年底，银河创新成长混合、易方达蓝筹精选混合、银华心选一年持有期混合等基金的权益仓位均超过90%。
布局未来加码科技成长领域
从调仓情况看，去年四季度，多位基金经理加大了对科技领域的配置。
以陈一峰管理的安信价值精选股票为例，其对电力设备、电子、医药等行业的配置比例有所提高，对农业、食品饮料、化工等行业的配置比例有所下降。从安信价值精选股票前十大重仓股来看，和去年9月底相比，截至去年底，中微公司、迈瑞医疗、石头科技成为基金新进前十大重仓股。
神爱前管理的平安策略先锋混合加码了科技板块，同时减仓了消费、周期等板块。从该基金的前十大重仓股看，截至去年底，上汽集团、沃尔核材、中兴通讯、中芯国际、兆易创新、普冉股份成为基金新进前十大重仓股。其中，上汽集团位列基金第一大重仓股。
部分投资老将也开始重视对科技新领域的研究。睿远基金老将傅鹏博表示，2024年以来加强了对市场热点，如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等领域的研究和积累，这些科技新领域可能影响世界经济和传统行业格局，后续投资机会值得关注。
从傅鹏博管理的睿远成长价值前十大重仓股来看，和2024年三季度末相比，截至2024年底，舜宇光学科技成为基金新进前十大重仓股。
乐看后市看好权益投资机会
展望后市，银华心选一年持有期混合基金经理李晓星表示，在一系列政策组合拳的效用下，好的因素会逐渐积累，经济回升预期逐步抬升。随着基本面的预期回暖，权益市场2025年有望迎来更多的资金。
岁末年初，基金经理积极寻觅投资机会，为后续储备投资标的，上市公司业绩成为核心关注要素。傅鹏博表示，年初挖掘的线索通常会转化为全年的投资机会。由于市场有很多不确定性，选股要全面考察公司的投资回报率、每股自由现金流、净利润和收入增长的匹配度，以及高股息公司分红稳定性等。2025年一季度，上市公司先期披露的财报会给投资者提供更多关于景气度的线索，这些结构性机会常会成为年内投资主线。
“长期来看，上市公司的股价仍将由公司的基本面即业绩来决定，我们持续寻找哪些是2025年具备业绩反转潜力的细分行业和公司。”交银施罗德趋势优先混合基金经理杨金金观察发现，目前很多细分行业已经逐步出清，同时部分企业的逆周期投入也即将步入收获期，预计2025年会出现很多细分领域的优秀公司。
（文章来源：上海证券报）
