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近日，A股市场并购重组领域风波不断，多家上市公司相继宣布终止筹划并购重组事项，引发市场广泛关注。
1月13日晚间，华斯股份发布公告称，由于交易相关方未能最终就购买京信科技控制权交易方案所涉事项达成共识，决定终止筹划此次发行股份及支付现金购买资产事项，并承诺在未来1个月内不再筹划重大资产重组事项。华斯股份自2024年12月30日停牌筹划收购京信科技以来，备受市场瞩目。
作为一家以裘皮时尚产业发展为核心的集团公司，华斯股份一直致力于推动传统裘皮产业的转型升级。而京信科技则主营涉及大数据技术开发，其业务范围包括计算机软件产品设计、开发和销售等多个领域。
华斯股份希望通过此次收购，寻求新业态、新模式，用新技术改造提升传统业务。然而，经过尽职调查和多方磋商，交易各方未能就具体交易方案达成一致，导致此次并购计划搁浅。
奥康国际（维权）跨界收购芯片公司折戟
与华斯股份类似，奥康国际的跨界收购计划也遭遇了挫折。这家以皮鞋及皮具产品起家的老牌企业，在2024年12月23日宣布计划跨界收购芯片公司联合存储。然而，仅仅两周后的2025年1月7日，奥康国际就发布公告称，因交易各方未就具体方案、交易条件达成实质性协议，决定终止筹划此次发行股份购买资产事项。
奥康国际近年来业绩承压，试图通过收购联合存储，寻求新的增长点。然而，跨界收购的难度显而易见，不仅需要面对陌生的业务领域和市场环境，还需要克服技术和人才等方面的障碍。因此，此次收购计划的终止，或许并不令人意外。
海尔生物终止“蛇吞象”式并购上海莱士
同样在1月，海尔生物也宣布终止了收购上海莱士的计划。这笔被誉为“蛇吞象”式的并购，自2024年12月23日宣布以来就备受瞩目。海尔生物作为海尔集团大健康板块创新战略孵化的第一家上市公司，在生命科学领域取得了良好发展态势。而上海莱士则是一家市值高达480亿的上市公司，主要从事血液制品的研发、生产和销售。
海尔生物希望通过此次收购，打造一流的综合性生物科技龙头，完善血液生态产业链布局。然而，由于交易结构复杂，双方未能形成具体认可的方案，最终决定终止此次交易。
行业环境与市场波动成终止主因
回顾近期A股市场的并购重组案例，不难发现，并购重组终止项目的情况并不罕见。仅在2024年12月，就有多起并购重组宣告终止。如中设股份终止收购上海悉地、中英科技终止收购博特蒙55%股权、秦川物联终止收购成都派沃特科60%股权以及煌上煌终止筹划收购展翠食品控股权等。这些并购重组项目的终止，主要受到行业环境、二级市场波动和变化以及交易双方未能就重组事项达成一致等多重因素的影响。
尽管并购重组计划频频受挫，但市场反应却各异。一些公司在宣布终止并购重组后，股价反而出现了显著上涨。如秦川物联在宣布终止收购成都派沃特科后，股价在短短几个交易日内最大涨幅达92.7%，创下了近三年新高。中英科技的股价也在宣布终止收购博特蒙后一度高涨。然而，也有一些公司在并购重组终止后股价出现下跌。如海尔生物和上海莱士在宣布终止收购计划后，股价持续下跌。奥康国际在复牌后也遭遇了跌停。
分析人士指出，并购重组作为资本市场优化资源配置的重要手段，其成功与否不仅受到市场环境、政策环境等多种因素的影响，还与交易双方的实力、战略意图以及整合能力等因素密切相关。因此，在推进并购重组过程中，企业需要充分考虑自身实力和市场环境，制定合理的战略规划和实施方案。同时，还需要加强信息披露和投资者沟通工作，提高市场透明度和投资者信心。
对于未来A股市场的并购重组趋势，分析人士认为，随着产业升级和转型步伐的加快，并购重组将成为越来越多企业实现快速发展和转型升级的重要途径。然而，在并购重组过程中，企业需要警惕盲目扩张和跨界并购的风险，注重提升自身的核心竞争力和可持续发展能力。同时，监管机构也需要加强对并购重组活动的监管力度，防止市场操纵和内幕交易等违法行为的发生，维护市场的公平和秩序。
