转自：扬子晚报
刚刚过去的2024年，中国新能源汽车市场呈现出“强者恒强”的格局，比亚迪、华为鸿蒙智行、蔚来、小鹏、小米等品牌都在销量方面创新高。
根据蔚来公司发布的销量数据，2024年12月蔚来公司交付新车31,138台创历史新高，其中第二品牌乐道在12月交付新车10,528台。
值得注意的是，作为蔚来公司在2024年5月才推出的全新品牌，乐道的第一款车L60在2024年9月28日开始交付，12月是该车型的第三个完整交付月，数量即超过1万台，交付速度在行业中位居前列。
从数据可见，乐道对于蔚来公司的重要性不言而喻，它至少验证了一点：多品牌战略在现阶段对销量提升有促进作用。不过，长期运营多个品牌对公司的体系化能力挑战巨大，尚未盈利的蔚来能坚持多久？2025年，多品牌布局的蔚来公司会有更大的增长机会吗？
“蔚三万”验证多品牌战略可行性
蔚来2024年的一些举动“颇有争议”，最明显的就是推出第二品牌乐道和第三品牌萤火虫，毕竟在普遍紧缩的大环境下，蔚来坚持多品牌战略，颇有反其道而行之的意味。
放眼全国，当年号召“多生孩子好打架”的吉利，已经开始缩减旗下子品牌，而理想、小鹏、小米等造车新势力，都选择了爆款策略，也就是将某一款或几款车型打透。
不过，乐道的表现确实可圈可点：L60短短三个月的时间就实现单月交付超过1万台，在业内处在领先水平。相比去年高流量的新车小米SU7，在去年3月28号上市，6月份交付量正式突破1万台，也是花费了3个月的时间。这意味着，乐道已经在家庭用车市场有了根基，有进一步上量的潜力。
其实，蔚来公司的多品牌战略，与行业中的普遍做法（临时独立一个品牌发展）不同，而是早在十年前就开始酝酿。正如蔚来李斌所说，多品牌战略从蔚来创立之初就已经规划好了，不是一时兴起。李斌曾经表示：“蔚来品牌从高端市场入手，是因为BBA转型相对较慢，有一定的窗口期。同时，在较长的时间内高端市场存在优势。”
按照李斌的说法，推出乐道等新品牌，是为了实现蔚来“Blue Sky Coming”的愿景，这不仅需要公司服务高端市场，还要服务大众市场。就像特斯拉一样，先从高端入手，然后再推出Model 3等车型。
为了让蔚来品牌立足高端市场，蔚来公司十年来投入超530亿元进行技术创新，构建了覆盖智能电动汽车业务全场景的12项全栈技术布局，全球专利超过9000项，在新能源车企中位于前列。
另外，蔚来公司十年已在全国布局超过3000座换电站和超过25000根充电桩，是全国建设充换电设施数量最多的车企，建立的“可充可换可升级”的模式，从根本上解决了补能问题。
因此，乐道品牌直接“享受”了蔚来公司十年技术和补能成果。从根本上说，乐道建立在蔚来公司较为成熟的体系竞争力之上，产品力方面较同级车更为突出，更容易在短时间得到市场认可。
可见，蔚来公司的多品牌战略，更符合一家新势力对“多品牌”和“经济性”的均衡需求。试想一下，如果乐道独立发展，蔚来公司需要重新搭建地基，那么前期的投入将非常巨大。
“省钱模式”下的多品牌格局
透过乐道可以看出，蔚来公司通过一种近乎精益的方式让新品牌起步，避免了二次开发的高额投入，既能保证蔚来的高端品牌价值，也能够扩大主流家用市场。
2024年12月21日，蔚来公司发布了第三品牌萤火虫。按照蔚来公司此前公开的规划，三个品牌的定位也有区隔：蔚来主打高端，走量的KPI落在了第二品牌乐道上，萤火虫的高端小车定位不仅包括国内市场，还适合出海。根据市场数据，全球小型车市场规模超过1000万台，中国市场也有数百万的潜在需求，可以支撑萤火虫品牌的长远发展。
萤火虫发布之后，李斌向外界重申了蔚来公司打造三个品牌的合理性。
“我们现在选择做三个品牌非常合理，肯定会产生‘1+1+1>3’的效果，因为研发、供应链、服务体系都能进行协同。比如操作系统，做一个品牌也要花这么多钱。但是如果做了三个品牌以后，很多研发费用就可以分摊到数量更多的车上。因此，蔚来在新车型上的投入，要远小于一家新公司推出车型时要投入的研发。”李斌直言。
不难发现，李斌看明白了智能电动汽车时代的一个重要逻辑：无论是什么价位的车型，代码的成本基本是一样的，研发费用、固定费用分摊，甚至供应链成本下降。
按照李斌的计划，随着三个品牌成熟运营，蔚来一直坚持的技术投入，最终会带来成本优化。以芯片研发为例，蔚来1颗自研芯片神玑NX9031，即可达到当前市场主流4颗智能驾驶芯片的性能水平，而目前，市场主流的Orin-X芯片成本约400美元/颗。此外，蔚来自研激光雷达芯片杨戬，每颗可节省数百元的成本。
据推算，蔚来仅两颗自研芯片应用，就能蔚来公司每台车节省几千甚至数万元的BOM成本，以年销量20万台预计，仅芯片费用将节省数亿甚至数十亿元开支。
当然，这一切要建立在销量增长的基础上。
从翻番到盈利，只有一步之遥？
基于对2025年新能源车市发展的看好，不少车企调高了2025年销量目标，蔚来、小米更直接提出了“销量要翻番”。
“2025年销量翻番，我觉得这是一个合理的目标。单独蔚来品牌肯定是没法翻番的，加上乐道，我觉得这应该是能做到的。简单算算账，乐道平均一个月2万台，一年也是20多万台。如果蔚来在今年再保持一定的增长，加起来就是40多万台。再加上萤火虫，高端小车，一个月几千台。加起来的话，我觉得翻番算一个合理的数。”
从李斌的这番话可以看出，多品牌格局给了蔚来公司销量翻番的底气。
对此，德意志银行分析师王斌团队预测，蔚来通过乐道子品牌和主品牌的双线布局，2025年全年交付量将同比增长一倍，达到45万台左右。这一预测与蔚来在去年第三季度财报中提供的2025年销售目标一致。德意志银行预测，2025年蔚来将凭借新车型和技术升级实现强劲增长。
当规模化上量实现后，蔚来就有望实现单车成本下降，从而实现减亏。或许对此发展路径早有预料，李斌在去年11月发布三季度财报时，就公开提出了“2026年盈利”的目标。
对于实现盈利的过程，李斌也为大家算了一笔账：“蔚来每年的研发支出大概是100多亿，接下来，蔚来也会继续保持这个研发强度，现在很多研发会逐步开始变现，如果未来一年销量增长，基本上营收大概增长百分之六七十，后续毛利率如果能够稳步增长，费用控制好，盈利的公式很容易计算。”
顺着李斌的思路看，一方面增加销量，一方面做好成本控制，等到今后技术成果进一步变现，运营效率提升，就能大幅减亏从而达到盈利。
不过，正如李斌所说，盈利和亏损是一线之间的事情，2026年盈利是蔚来的底线，不容有失。面对更加激烈的竞争环境，今明两年的蔚来压力仍存。
