炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
■ 昌校宇
前不久召开的中央经济工作会议在部署2025年经济工作时强调，“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”，其中“更大力度吸引社会资本参与创业投资”等被纳入“任务书”。这是中央经济工作会议连续两年对创业投资、股权投资进行定调，2023年的会议提出，以科技创新引领现代化产业体系建设，“鼓励发展创业投资、股权投资”被列为举措之一。
新质生产力为何与创业投资、股权投资联系紧密？这从过去一年党中央、国务院作出的一系列重要指示和政策部署中可以找到线索。2024年7月份，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，具体“行动方案”包括“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。科技创新是发展新质生产力的核心要素。同年6月份，国务院办公厅发布的“创投17条”要求，“充分发挥创业投资支持科技创新的重要作用”。
新质生产力的培育缘何需要创业投资、股权投资的陪伴？这从“良种还要沃土育”的底层资产逻辑中可以找到答案。创业投资、股权投资机构擅长发掘创新机遇、注重培育长期价值，与科创企业的“久久为功”不谋而合，有利于从系统性及长期性角度发展新质生产力。
一方面，实现科技创新、技术突破不是一日之功，需要稳定且有耐心的资本陪伴其“长跑”。创业投资、股权投资机构投早、投小、投长期、投硬科技的属性，契合科创企业研发投入大、盈利周期长、风险高等特性，能助力其解决在种子期、成长期、成熟期乃至并购重组及上市等各个发展阶段的资金“烦恼”。另一方面，创业投资、股权投资机构投资高成长性的科创企业，既能为资本市场挖掘和输送优质标的，也能获得股权增值价值，同时，丰厚的长期投资回报可助推投资资金规模壮大，继而再循环有力地支持科技创新。
创业投资、股权投资支持新质生产力发展质效如何？中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2024年11月末，存续私募股权、创业投资基金管理人12120家；存续私募股权投资基金规模10.93万亿元，存续创业投资基金规模3.35万亿元。这些机构的投资方向与新技术、新产业、新模式等新质生产力形成领域高度相关。
立足当下，着眼长远。2025年，资本市场“牢牢把握支持新质生产力发展这个着力点”的“施工图”已明晰。笔者认为，向“新”而行、耐心陪伴将是创业投资、股权投资的主线，相关机构应顺势而为，从聚力、蓄势、赋能三方面精准施策，更好发挥“向新力”。
其一，聚力提升服务力，引导更多资源要素向新质生产力集聚。创业投资、股权投资机构可继续发挥专业作用和功能优势，升级科创企业全链条、全生命周期的综合金融服务方案，用金融活水润泽科技创新。同时，有效吸引各类资本参与，加强各类创新要素对科创企业的支持，助力形成“科技—产业—金融”良性循环。
其二，逆周期投资蓄势，做科创初创企业的“联合创始人”。创业投资、股权投资机构需要耐得住寂寞，逆周期投资。在战略上，需对选定的行业充满信心并专注布局；在战术上，需进行逆周期操作，从盲目追逐拟上市项目向注重挖掘早期项目转变，这样不仅能以较低成本获取优质资产，且往往能赚取更高回报。
其三，重视投后赋能，助力被投科创企业脱颖而出、发展壮大。创业投资、股权投资机构不仅是资金的投入方，更是增值服务的提供者。一方面，通过关系网络、产品渠道等资源，为企业科创成果的上市及盈利进行全方位助益，推动企业研发创新、提升企业市场价值；另一方面，推动企业改善治理结构，提高运营效率，提升风控能力，护航企业稳步发展、做大做优做强。
综上，继续扛好推动新质生产力发展的大旗，以激发其创新活力与内生动力，助力建设科技强国、金融强国，创投资本大有可为。
