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来源：国际金融报
今年以来，滨海能源似乎进入“多事之秋”。
11月27日盘后，滨海能源公告称，因未及时披露关联交易等，天津证监局决定对公司、董事长张英伟、董事会秘书侯旭志采取出具警示函的监督管理措施。
就在几天前，滨海能源还终止了今年3月末提出的4.69亿元定增计划。这也是滨海能源今年第二次终止定增计划。
二级市场上，滨海能源股价已多日下跌。11月29日，滨海能源报收12.05元，跌幅6.66%，总市值26.77亿元。
屡陷违规风波
公开资料显示，滨海能源成立于1992年，1997年在深交所上市。梳理来看，该公司业务几经更迭，最早主营业务为涂料及颜料产品生产销售，后于2014年通过重大资产重组转型至电力、蒸汽、热水生产和销售领域。2018年，滨海能源又将热电资产置出，主营业务随之变更为包装及出版物印刷。2023年3月，公司再度将部分包装印刷资产置出，并在同年5月通过收购内蒙古翔福新能源有限责任公司（下称“翔福新能源”）100%股权，跨界至新能源锂电负极材料领域。
本次涉及信披违规的关联方正是翔福新能源。经查，2023年9月26日，滨海能源全资子公司翔福新能源与北银金融租赁有限公司（下称“北银金租”）签署《融资租赁合同》，合同涉及资产价值9779.57万元，超过公司最近一个会计年度经审计总资产的10%。同时，公司与北银金租签署《保证合同》，为前述融资租赁提供担保9779.57万元，超过公司最近一个会计年度经审计净资产的10%。同日，公司控股股东旭阳控股有限公司（下称“旭阳控股”）与北银金租签署《保证合同》，为前述融资租赁提供关联担保9779.57万元。
前述融资租赁合同、担保合同签订及关联交易发生时，滨海能源未及时披露，违反了相关规定。前述旭阳控股提供关联担保事项，公司未及时履行董事会审议程序，违反相关规定。
天津证监局认为，张英伟作为公司董事长，侯旭志作为公司董事会秘书，未能勤勉尽责，对公司前述未及时披露违规行为负有主要责任。张英伟作为公司董事长，未能勤勉尽责，对公司前述未及时履行董事会审议程序负有责任，决定对滨海能源、张英伟、侯旭志采取出具警示函的监督管理措施。
这并非滨海能源首次因信披违规被处罚。2023年4月，天津证监局对滨海能源出具警示函。经查，2023年3月13日，滨海能源发布《天津滨海能源发展股份有限公司关于2022年第三季度报告的更正公告》，对已披露的《天津滨海能源发展股份有限公司2022年第三季度报告》财务数据进行更正，前期披露的《天津滨海能源发展股份有限公司2022年第三季度报告》信息不真实、不准确，构成信披违规。
值得注意的是，今年滨海能源还一度深陷股东被罚风波。据天津证监局网站3月19日消息，天津证监局对王建林持股变动信息披露违法违规、限制期转让滨海能源股票行为进行立案调查、审理发现，王建林控制11个账户交易“滨海能源”股票，其间2次持股达5%，最高持股达11.09%。6月16日，深交所下发《关于对天津滨海能源发展股份有限公司股东王建林给予公开谴责处分的决定》。
截至目前，滨海能源控股股东仍为旭阳控股，持股比例为24.85%。王建林为公司第三大股东，持股为4.87%。
两度终止定增
今年以来，滨海能源因两次定增均终止而备受关注，数十亿投资项目的可持续性也被质疑。
11月25日，滨海能源宣布称，公司收到深交所出具的《关于终止对天津滨海能源发展股份有限公司申请向特定对象发行股票审核的决定》，决定终止对公司申请向特定对象发行股票的审核。据悉，该次定增计划于3月末首次提出，滨海能源原本打算向控股股东旭阳控股发行募集资金总额不超过4.69亿元，在扣除发行费用后，拟全部用于补充流动资金。
定增完成后，旭阳控股对滨海能源持股比例将从22.71%上升至40.54%，公司实控人仍为杨雪岗。滨海能源表示，本次发行可以巩固控股股东控制权，提振市场信心，维护中小股东利益；优化财务结构，提升盈利能力；为公司发展提供必要的资金支持，实现公司战略布局。
但在3月上旬，滨海能源才终止了2023年度向特定对象发行A股股票事项，当时的募资金额为不超过8.11亿元，发行对象同样是旭阳控股，资金用途也是补充流动资金。市场认为，在融资政策不断收紧的背景下，滨海能源希望缩减募资金额来促进定增计划的推进。
当时，有投资者在互动平台上提问是否还有其他融资渠道，滨海能源则表示会综合考虑债权、股权的融资方式，通过控股股东借款、银行贷款、产业资本、战略投资等手段获取资金。同时，公司也将根据实际经营情况、资金需求状况及资本市场情况确定未来定增计划。
另需指明的是，两次定增期间，滨海能源还宣布了一项巨额投资项目，试图再次跨界“追光”。3月20日晚间，滨海能源发布公告，拟在内蒙古包头市投建5GW太阳能光伏电池片及10GW拉晶项目，两个项目总投资约为39.83亿元，将来源于自有资金、自筹资金及其他方式。
事实上，去年10月，滨海能源已披露其晶硅光伏产业投资计划，并且总投资额高达254亿元。
相关投资计划加重了市场担忧。有投资者在投资者互动平台提问：贵司两百多亿打造光伏全产业链，未来的规划是什么？成为什么样的企业？人员规模达到多少人？
对此，滨海能源并未正面详细回复，仅表示，公司及控股股东坚定看好新能源产业的未来，将“世界领先的新能源公司——创新引领未来”作为公司愿景。公司正加快推进锂电负极材料产业，从销运产供研全面推进各项业务；积极论证布局晶硅光伏产业。未来，公司将继续依托控股股东的协同优势，综合各类融资手段，分期投资、分步投产，围绕一体化布局总体思路高质量推动光伏产业落地。
然而，自去年下半年以来，光伏全产业链价格暴跌，行业已陷入深度调整期，此时入局非常考验企业现金流能力和技术水平。另有多位受访人士曾向《国际金融报》记者表示，跨界者一般面临被淘汰风险。
经历两次定增终止后，滨海能源的现有资金状况也不甚乐观。截至2024年9月30日，滨海能源账面货币资金仅剩0.15亿元，流动资产合计4.38亿元，资产总计12.89亿元，负债合计9.92亿元，资产负债率已高达76.97%。
业绩层面，2024年前三季度，滨海能源实现营收3.66亿元，同比增长145.7%；归母净利润180.61万元，同比增长117.49%。而在此之前，该公司已连亏四年，期间累计亏损1.94亿元。
