卓创资讯菜籽油市场分析师张德强
【导语】受商务部对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查影响，沿海油厂将后期加拿大油菜籽船期前提，使得9-11月份国内油菜籽进口量较大。但是进入12月份之后，国内油菜籽进口量有所减少，油厂开工负荷率下滑，导致国内进口菜籽油供应量下降，支撑进口菜籽油价格从低位反弹。2025年1月份国内外市场利多因素将继续增多，预计国内进口菜籽油价格将有所上涨。
油菜籽进口量下降，导致油厂开工负荷率下滑
9月初中国商务部开始对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查，油厂担心后期商务部对加拿大进口油菜籽征收高额关税导致成本增加，因此将后期加拿大油菜籽船期提前至9-11月份到港，使得9-11月份国内油菜籽月度进口量升至较高位置。据海关数据来看，9月和10月国内油菜籽进口量均超过80万吨，虽然11月份国内油菜籽进口量预计将减少至55万吨左右，但是仍处于较高位置。
进入12月份之后，国内油菜籽进口量开始下降。距离商务部开始对加拿大进口油菜籽调查已经过去较长时间，商务部也随时会公布调查结果，由于中加贸易关系的不确定性，沿海油厂对于12月份之后的加拿大油菜籽采购积极性不高，导致12月份之后国内油菜籽进口量下降。
据卓创资讯预计，12月份国内油菜籽进口量在40万吨左右，环比减少27.27%，同比减少45.87%。随着原料油菜籽进口量减少，沿海油厂开工负荷率从高位回落。据卓创资讯统计，截止到12月15日，12月上半月油厂开工负荷率均值在48%，较11月下半月下滑9个百分点。
供应减少，支撑菜籽油价格从低位反弹
随着油厂开工负荷率下滑，国内菜籽油产量逐渐下降，导致国内菜籽油供应量减少。据卓创资讯预计，12月份国内进口菜籽油总供应量在75.8万吨，较11月减少8.78%。供应减少对进口菜籽油价格支撑作用明显，12月上半月国内进口菜籽油价格呈现连续上涨趋势。据卓创资讯统计，12月17日国内进口三级菜籽油均价在9204元/吨，较11月29日累计上涨223元/吨，涨幅2.48%。
国内油厂后期对加拿大油菜籽采购量较少
加拿大是中国进口油菜籽的主要来源国，据海关数据显示，2024年1-10月份国内油菜籽进口总量为507.44万吨，其中加拿大油菜籽占比为95.45%。2024年9月初开始，中国商务部对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查，2025年1月份中国商务部可能将公布对加拿大进口油菜籽的反倾销调查结果，进而对加拿大进口油菜籽征收反倾销税，那么后期国内进口油菜籽到港成本将有所增加。
对于加拿大进口油菜籽到港成本增加，国内油厂已经逐渐减少加拿大油菜籽的采购量。从后期船期来看，2025年1月份油菜籽进口量预计在25万吨左右，2-3月份油菜籽进口量或将下降至10万吨左右。虽然国内油厂开始从澳大利亚等其他国家采购油菜籽，但是加拿大进口油菜籽占比较大，短时间内无法完全取代加拿大，因此预计后期国内油菜籽进口量处于较低位置。
2025年1月份国内进口菜籽油价格将有所上涨
原料进口油菜籽到港成本增加使得菜籽油生产成本提升。12月初加拿大统计局将2024年加拿大油菜籽产量下调至1780万吨，同比减少7%。由于欧盟、澳大利亚等国家油菜籽产量同样下降，因此预计2025年全球对加拿大油菜籽需求依然较为强劲，也将支撑加拿大油菜籽价格上涨。随着加拿大油菜籽价格上调，国内进口油菜籽到港成本增加，菜籽油生产成本提升，对价格有提振作用。
国内菜籽油供应收紧。2025年开始油菜籽进口量下降，随着原料进口油菜籽供应逐渐收紧，1月份国内部分油厂有转榨大豆的计划，菜籽油产量将继续减少，也将导致国内进口菜籽油供应量持续下降。卓创资讯预计，2025年1月份国内进口菜籽油供应量在70万吨左右，较2024年12月份减少7.65%。在后期进口菜籽油供应不断下降的强预期下，预计2025年1月份国内进口菜籽油价格将有所上涨。
